新三板基金到期压力陡增 管理人高价回购自我解套(2)

　　然而，基金参与定增的活跃度在逐年下降。2015年，基金管理公司参与定增认购48.69亿元，2016年降至31.97亿元，较2015年下降34.34%，2017年上半年(截至6月28日)，基金管理公司参与定增认购总金额仅为2.5亿元。

　　另一方面，新增基金产品数量也在下降。截至6月28日，2017年共有1087支新三板相关基金产品成立，而2016年同期成立的新三板相关基金有1728支(仅粗略统计东方财富Choice数据显示成立日期的基金数)。

　　值得注意的是，与2015年成立的新三板基金相比，2017年新成立的新三板基金投资范围较为广泛，新三板挂牌公司仅是其投资范围的一部分，拟挂牌公司通常被排除在外。

　　例如，2017年6月15日刚刚成立的智道双子座FOF复合策略1号，其投资范围不仅包括新三板挂牌公司股份，还包括上市公司非公开发行股票、新股申购、债券等。6月8日新成立的四川申联新三板股权投资1号，主要投资新三板、银行存款、货币市场工具及其他，但不包括拟挂牌新三板。

　　而在2015年成立的新三板基金中，部分基金产品投资范围仅针对新三板，且有基金对拟挂牌企业开放。例如，2015年3月成立的景富五期基金，其主要投资对象为新三板优质挂牌企业。同期成立的东证创新1号新三板，其主要投资对象为已在新三板挂牌或拟在新三板挂牌的股权，资金闲置期间可投资于固收类金融工具等。

　　另一方面，基金参与挂牌公司定增的热情也在大幅下降。2017年上半年(截至6月28日)，基金管理公司参与定增认购总金额仅为2.5亿元，仅是2016年全年认购金额的7.84%(注：大部分为基金产品账户，少数为基金管理公司账户)。

　　2016年，基金管理公司全年参与定增认购金额为31.97亿元，较2015年下降34.34%。而这一数字在2015年高达48.69亿元。

　　同期，资管公司参与定增的热情也在下降。截至6月23日，2017年资管公司参与挂牌公司定增认购共计26.03亿元，这一数字在2016年为98.28亿元，而在2015年高达116.64亿元。

　　有市场分析人士认为，基金管理公司与资管公司参与定增热度的降低，与“三类股东”及新三板尚未明显改善的流动性存在一定关系。

　　本文出品：新三板在线。作者：如雅。