机构「大跌眼镜」！富满微四季度净利或亏损，股价半年跌掉 60%

　　原标题：机构「大跌眼镜」！富满微四季度净利或亏损，股价半年跌掉 60%

　　1月24日，富满微（300671.SZ）发布年度业绩预告，公司预计 2021 实现归属于母公司所有者的净利润为 4.7亿元至 4.9亿元，同比增加 367.81% 至 387.72%。剔除公司限制性股票激励计划带来的股份支付成本影响后，预计净利润为 5.02亿元至 5.22亿元，同比增加 399.66% 至 419.57%。

　　仅一年的净利润就超过了前八年之和，毫无疑问，这是富满微业绩 的一年。富满微于2017年7月上市，已公布的2013年以来实现的累积归母净利润为3.67亿元。

　　但二级市场对此并不买账。业绩预告公布后，富满微当日午后闪崩，盘中跌幅一度逼近跌停，当日收盘股价报66.20元/股，跌15.23%。至此，自2021年7月27日以来，公司股价累计跌超60%。

　　股价大跌或与富满微第四季度业绩不佳有关。去年前三季度公司实现净利润4.85亿元，意味着，公司第四季度净利润区间为-1473.05 万元至526.95 万元，单季度净利或发生亏损。

　　当日盘后，富满微对于业绩变动原因进行补充说明称，公司在 MiniLED 显示芯片、5G 射频芯片、快充系列芯片等持续加大研发投入，并不断拓展新领域开发新产品，报告期内公司研发投入约 1.8 亿元（较上年同期增加约 1.18 亿元）。其中，四季度新增研发投入约 0.7 亿元。

　　此外，业绩变动原因中还提及，报告期内公司股份支付摊销费用较上年同期增加约 3200 万元；预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为 3400 万元。

　　值得注意的是，去年第一、二、三季度富满微实现净利润分别为0.62亿元、2.55亿元、1.69亿元，当期研发费用分别为0.18亿元、0.49亿元、0.48亿元。也就是说，公司四季度相较于三季度增加研发费用不超过0.22亿元，净利润却环比减少至少1.64亿元。

　　去年四季度或发生亏损

　　图：富满微业绩概况 制图：界面新闻

　　富满微主营业务为高性能模拟及数模混合集成电路的设计研发、封装、测试和销售。主要产品涉及 LED 控制及驱动芯片、MOSFET 类芯片、电源管理类芯片和其他芯片四大类。其中，LED 控制及驱动芯片和电源管理类芯片是核心产品，占公司2020年总营收比重分别为 47% 和35%。

　　分季度来看，富满微业绩具有明显的波动性。2021 年上半年，在面板行业高景气度背景下，LED 显示驱动芯片需求呈爆发式增长，由此带动公司业绩暴增。当期实现营业收入 8.51 亿元，同比增长 239.31%；实现归母净利润 3.16 亿元，同比大增1190.55%。其中，仅第二季度净利润就超前四年净利总和。

　　不过，在经历一番价格暴涨后，芯片涨价势头明显减弱。三季度本是电子行业传统旺季，富满微业绩却明显「降温」，实现营业收入和净利润分别为 3.31 亿元和 1.69 亿元，环比二季度分别下降 43.42% 和 33.73%。而第四季度净利润下滑更为明显，或出现上市以来首次亏损。

　　富满微业绩显然低于市场预期。此前，多个机构曾发布研报对公司全年盈利作出预测。首创证券、中泰证券、东吴证券、民生证券分别预计公司2021年净利润为 9.37亿元、10.91亿元、10.11亿元、9.9亿元。以机构预测 值和公司预告 净利润看，富满微去年实际盈利只达到机构预期的一半。

　　股价半年跌超60%

　　市场对富满微业绩的反映已体现在股价上。

　　2021年上半年富满微业绩暴增，股价也从去年3月底的26元/股一路冲至7月27日的160.66元/股，四个月内暴涨超5倍。7 月27 日盘中该股更是创下 178.85 元 / 股的历史新高，公司总市值一度突破 388亿元。而后，伴随着业绩下滑，公司股价开始大幅回落。截至 收盘，该股报66.20元 / 股，总市值143亿元，半年时间股价跌幅超60%。

　　值得注意的是，不久前富满微刚完成一轮定增，目前股价已跌破前一轮定增价。2021 年12 月 14 日公司发布向特定对象发行股票发行情况报告书显示，公司以 76.71 元 / 股发行价格完成向特定对象发行股票数量 1173.25 万股，募集资金总额 9.00 亿元。参与该轮定增的对象包括公司前十大股东、银河德睿、上国投资等。股票锁定期为 6 个月。以 收盘价计算，公司股价较定增价已跌13.7%。

　　值得注意的是，富满微控股股东集晶（香港）有限公司（简称「集晶香港」）早已开始疯狂套现。一路减持后，集晶香港持股比例从 2020 年 6 月末的 40.13% 降至 2021 年三季度末的 33.62%，且此轮减持因其在持股比例变动达到 5% 时未及时披露而收到深交所监管函。上轮定增过后，集晶香港持股比例由 33.62% 进一步降至 31.80%。