破纪录！富士康是否正在走上当年中石油IPO的老路(2)

　　3. 去年富士康净利润率不足5%，与同行业公司并无明显优势。富士康的规模虽然远超同行，但毛利率仅与之相当。

　　“巨像”估值6000亿？

　　根据富士康股份招股说明书2018年2月申报稿数据，申请募集资金272.53亿元，发行股本不超过发行后总股本的10%，发行前总股本177.26亿股，预计将发行19.6953亿股，由此计算预计发行价13.84元左右，对应发行市盈率为17.18倍。

　　按照富士康在A股市场应该归入的行业：电子设备及服务行业加权平均市盈率约43.03倍，富士康股份总市值将达6827亿元，将远超鸿海精密市值。

　　国金证券认为：考虑到富士康股份在A股具有稀缺性，按照30倍左右市盈率，加上发行新股募资，市值超过5000亿也很有可能，将超过国内科技类龙头海康威视、360市值。

　　证券时报报道，有券商TMT行业分析师认为：“吸引眼球不等于获得高的估值，富士康股份母公司鸿海精密当前市盈率仅10倍，近期股价并没有受到富士康股份在A股上市的影响，说明海外投资者仍比较谨慎。按照其各业务分布式估值，22倍至25倍较为安全。”

　　不过就算按照25倍市盈率，富士康股份的市值仍将超过鸿海精密市值。且值得注意的是自去年11月初至今，鸿海股价已下跌逾20%。

　　在来看知名财经大V在微博上针对富士康A股上市战略配售投资建议中对其的估值：

　　史上最快IPO、特批、估值6000亿……富士康：下一个中石油？

　　再来看看最近新股的数据表现，2018年1月，已开板新股平均涨停数为7.67个，最高涨停数为德邦股份的13个，到了2月份，已开板新股平均涨停数仅为3.8个，最高涨停数也仅为6个，两项数据均创下2016年以来的最低纪录。

　　到底是估值6000亿还是3000亿还是4000亿，目前搜索公开媒体信息发现，一些媒体都几乎同一个时间段引用了一个未具名机构都判断，估值6000亿。

　　史上最快IPO、特批、估值6000亿……富士康：下一个中石油？

　　投资独角兽需要理性

　　警惕第二个“中石油”出现

　　随着科技企业IPO绿色通道的开启，投资者如何理性投资即将上市的富士康？有分析认为，中石油、360其实就是前车之鉴。

　　著名财经专栏作家皮海洲认为：

　　富士康好不好，对于投资者来说，还需要时间来作出回答。在很多人看来，富士康IPO意义重大。但富士康IPO意义再怎么重大，也大不过当年中石油A股上市。当年的中石油是亚洲最赚钱的公司，在当时的舆论看来，谁要是不买中石油，那将是后悔一辈子的事情。在当时来说，中石油A股上市同样是一件大好事情。如今回首当年中石油的上市，从为融资服务来说，好事确实是好事，但从回报投资者的角度来说，还真不是什么好事情。中石油A股上市后，成了投资者的一个深套。

　　一向对A股唱多的李大霄也对富士康投资价值表达担心：

　　A股的新股普遍有一个高估值的惯性，这一点对价值投资、长期投资非常的不利。所以，这一点需要非常谨慎，高估值高位的风险，可以等它到以比较合适的价位以后，再进入可能会相对比较合适。

　　富士康非常有可能成为A股市值最高的科技股，但是大家也要牢记中石油的教训，不可不防，最好是晾凉了以后再买比较合适。虽然我很尊敬郭台铭先生，并在富士康出现危机的时候力挺他，但是也要提醒一下股民风险，给股民打预防针也是有非常必要的。切记，打新是可以的，追新是不合适的，以后晾凉了可能更加合适。

　　专栏作者朱邦凌在一篇撰文中指出：

　　360成功创造了A股最高的市盈率之一，可以说达到了令人炫目的“市梦率”。4000亿左右市值的巨大体量之下，360按照借壳的江南嘉捷的市盈率高达6000倍。那么，正式上市后的360将要依靠业绩来消化目前的估值。360未来的业绩能够将市梦率降为行业内合理的市盈率吗？它曾承诺，2017年及2018年净利润分别不低于22亿、29亿元。假设业绩承诺兑现，以目前股价计算，360动态PE仍然高达100多倍。不出意外，回归A股的360将经历漫长而残酷的估值回归。